博实股份(002698)：业绩步入高增长期、人形机器人持续推进

　　智能制造装备技术 领先。公司作为国内智能装备行业的领先企业，专注于固体物料后处理设备及智能制造装备领域，特别在石化化工和新能源（如多晶硅）行业积累了强大的优势。其产品线广泛覆盖了从包装、码垛到成套自动化系统，拥有领先的市场地位。经过二十余年持续的技术研发与创新，公司在主要产品应用领域取得了突出的竞争优势，获得多项行业殊荣。多年来，公司先后获得国家科技进步二等奖、国家重点新产品、首批国家自主创新产品；公司为中国机器人 TOP10 峰会成员，公司荣登“2020 中国智能工厂非标自动化集成商百强榜”，位列第 18位。
　　联合哈工大、研发人形机器人。公司与哈工大签订《战略合作框架协议》，共同设立人形机器人关键技术及原理样机产业化研发项目。哈工大在人形机器人机构和控制等多项关键技术方面都具有很好的技术储备，研制了多款灵巧手，可实现多种不同形状、材质物体抓取和多种工具操作使用，总体技术水平达到“国内领先，国际先进”。公司长期深耕工业机器人领域，于2015 年成功研发出智能化高温炉前作业机器人，结合先进的远程操控技术，引领了电石行业的自动化发展。同时，开发的高温巡检机器人配备自主导航和实时监控系统，能够在复杂环境中实现高效精准作业。高温作业工业机器人系统包括巡检机器人、高温炉前作业机器人和捣炉机器人三大核心产品，专为高温、危险作业环境设计，具备智能化感知控制系统和远程遥操作功能，能够在复杂环境中高效替代人工作业。
　　公司业绩步入高速增长期。2023 年底，公司在手订单64.83 亿元，从结构来看，公司智能制造装备订单占比高达75%，工业服务和环保工艺与装备类分别占20%和5%。大量在手订单在2025 年和2026 年步入收入确认期，公司业绩将会快速增长。
　　盈利预测与投资评级： 预计2024-2026 年营业收入分别为27.52/38.16/49.81 亿元，归母净利润分别为5.54/7.73/10.12 亿元，首次覆盖给与“买入”评级。
　　风险提示：收入确认低于预期、新签订单低于预期
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