传媒行业周报:00后掀起吃谷热潮 关注产品、渠道两端标的

2024-12-01 14:15:09 和讯  国泰君安陈筱/李芓漪/陈俊希
  本报告导读:
  谷子多指由动漫、游戏IP 衍生而来的轻量周边产品,受众以00 后、05 后为主,此类群体消费力边际好转助力谷子消费迎来热潮,行业发展初期渠道率先爆发,长期来看产品力将是核心竞争力,建议关注产品、渠道两端优质标的。
  投资要点:
  本周传媒(申 万)指数上涨4.62%,位居31 个行业第6 名,强于创业板指(上涨2.72%)、深证成指(上涨1.93%)、沪深300(上涨1.39%)、上证指数(上涨1.95%)、上证中小(上涨1.77%)、上证指数(下跌1.66%)。细分板块龙头景气持续,建议布局垂直细分领域业绩有望持续高增的投资机会,推荐标的恺英网络、三七互娱、吉比特、姚记科技、完美世界、中信出版、芒果超媒、百纳千成、上海电影、万达电影、博纳影业、美图公司等,受益标的宝通科技、盛天网络、冰川网络、神州泰岳、电魂网络、值得买、蓝色光标等。
  谷子:对二次元IP 依赖度更高,受众更聚焦于00 后群体。“谷子”由“Goods”音译而来,多指由动漫、游戏作品IP 衍生而来的轻量周边产品。谷子、潮玩、文创同为以IP 为核心的精神消费品,但三者仍有明显差异:1)二次元IP 依赖度:谷子高度依赖二次元IP,产品与动漫、游戏作品相关度最高;相较之下,潮玩IP 通常无内容作品支撑;文创多具备地方文化或历史文化特色。2)产品定价:谷子为10 元-150 元左右,潮玩为59 元-9999 元左右,文创为10 元-100 元。定价差异在产品形态上体现为,谷子整体偏轻量,兼顾美观性与实用性。3)主要受众:谷子受众以动漫、游戏爱好者为主,年龄上以00 后、05 后为主,此类群体在近两年由高中升大学或毕业工作,消费力出现边际好转;相较之下,潮玩整体定价更高,受众以有一定自主创收能力的90 后、95 后为主;文创整体定价更低且产品多为文具,受众以05 后、10 后为主。
  产业链:渠道率先爆发,产品力为长期竞争力。谷子行业尚处于发展初期,产品需求快速爆发,渠道是产业链中直接接触消费者的关键一环,因此坐落人气商圈、拥有完善销售网络的渠道商率先受益。
  谷子与潮玩最大的不同点在于,谷子高度依赖二次元IP,即中游产品环节均需向上游获得IP 授权,难以通过自研IP 来拓展增量。因此,长期来看,在下游渠道渗透至较高水平后,基于既有动漫、游戏IP 形象进行产品设计、创新产品品类的能力将变得更加重要。拥有产品设计优势、渠道优势的优质公司有望受益。1)产品端:建议关注已获得海内外头部动漫、游戏IP 授权进行衍生品设计及销售的标的,推荐恺英网络、姚记科技、中信出版,受益标的为华策影视、果麦文化等;2)渠道端:建议关注头部书店、影院,此类传统零售业态正通过引进谷子等方式实现转型,推荐万达电影、上海电影、中信出版,受益标的为横店影视、幸福蓝海等。
  风险提示:市场竞争加剧、相关IP 用户接受度下降等。
【免责声明】本文仅代表第三方观点,不代表和讯网立场。投资者据此操作,风险请自担。
(责任编辑:董萍萍 )

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