电子行业周报：AI大模型叠加消费电子补贴或将激发手机和消费电子换机动力

本周行情回顾
　　从指数表现来看，本周（2024-11-25至2024-11-29），上证指数周涨跌幅+1.81%，深圳成指涨跌幅为+1.66%，创业板指数涨跌幅+2.23%，科创50涨跌幅为+3.92%，申万电子指数涨跌幅+2.38%。板块行业指数来看，表现最好的是数字芯片设计，涨幅为+5.03%，光学元件表现较弱，涨幅为-2.12%；板块概念指数来看，表现最好的是服务器，涨幅为+5.52%，表现最弱的是AI手机指数，涨幅为0.28%。
供给端智谱发布新一代手机AI大模型，需求端手机补贴呼之欲出或促进手机消费智谱AgentOpenDay上，智谱AlCEO张鹏宣布旗下自主任务完成智能体AutoGLM再次升级，支持自主执行超过54步的长步骤操作，也可以跨App执行任务。大会现场，张鹏宣布AutoGLM启动大规模内测，将尽快上线成为面向C端用户的产品。AutoGLM同时宣布启动“10个亿级APP免费Auto升级”计划，邀请App伙伴联合探索自己的Auto新场景。
　　部分省份如江苏省宣布消费补贴扩充，其中新增手机等27类立减 15%，每件不超过1500~2000元。此举为贯彻落实党中夹国务院关于促消费和惠民生有关要求，进一步提振消费，充分释放消费品以旧换新政策红利，从而安排的省级财政资金开展3C数码产品补贴专项活动。
　　AI手机中大模型是手机的核心卖点，AI大模型的流畅性和底层技术能力对app的调用直接影响未来手机的用户体验和可持续性。AI大模型带来的“手机自动驾驶”将逐步探索在端侧和云侧相互配合下的具备强客户粘性的AI终端应用的可能性。在供给侧方面，AI大模型提高手机本身的创新和技术能力：在需求侧方面，叠加手机产品补贴，将进一步推动AI手机消费的更新。建议密切关注与AI终端尤其是手机等消费补贴政策的出台从而带来的手机换机动力。
投资建议：
　　革果产业链：继续推荐立讯精密、东山精密、鹏鼎控股：建议关注领益智造、水晶光电等。
　　安卓手机产业链：推荐小米集团（全球科技组联合覆盖）、华勤技术、顺络电子：建议关注韦尔股份、艾为电子、南芯科技等。 AI链：推荐铂科新材，海光信息：建议关注工业富联： PCB：推荐沪电股份，建议关注景旺电子。
　　半导体：推荐北方华创，建议关注圣邦股份，纳芯微。
行业要闻1）Counterpoint报告2024Q3全球折登手机出货量：三星同比降21%、华为增23%、荣耀增121%、摩托罗拉增164%、小米增 185%（Counterpoint）2）江苏省消费补贴宣布扩容：新增手机等27类立减15%，每件不超过 1500~2000 元（江苏省商务厅、IT之家）3）京东方 A：LCD 在未来 5-10 年仍将是TV 产品主流技术（京东方）4）百度萝卜快跑自动驾驶网约车平台拟于香港地区试营运，最快年底前机场首阶段测试（TVB）
风险提示
　　需求不及预期，技术迭代不及预期
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