汽车行业周报：年末迎来销量高峰 高阶智驾持续迭代

本周市场：2024 年12 月2 日至12 月6 日，本周申万汽车服务上涨6.46%，申万汽车零部件上涨3.64%，申万乘用车上涨3.45%，申万商用载客车上涨3.31%，申万商用载货车上涨1.32%。本周A 股汽车板块上涨3.56%，沪深300 指数上涨1.44%，汽车板块跑赢沪深300 指数2.11 个百分点。
行业层面：1）11 月销量呈翘尾向上表现：根据乘联会初步预计，11 月乘用车市场零售销量达244.6 万辆，同比增长18%，环比增长8%；累计零售2,028.1万辆，同比增长5%；11 月新能源零售销量127.7 万辆，同比增长52%，环比增长7%。2）特斯拉向普通用户推送FSDv13.2：12 月初，特斯拉面向普通用户推送FSDv13.2，包括全分辨率AI4 视频输入、神经网络架构优化等，实现数据与训练能力大幅提升，并新增一键启动、泊车集成及动态绕行等功能。
公司层面：1）比亚迪：11 月销量50.7 万辆，同比+40.0%；1-11 月累计375.7万辆，同比+40.0%。11 月新能源乘用车出口3.1 万辆，同比+1.1%、环比-0.7%；累计出口36.0 万辆，同比+74.2%。2）吉利汽车：11 月销量25.0 万辆，同比+27.0%、环比+10.3%；1-11 月累计196.7 万辆，同比+30.9%。11 月新能源销量12.2 万辆，同比+93.9%、环比+12.6%；1-11 月累计77.7 万辆，同比+91.7%。
3）宇通客车：11 月客车销量3,736 辆，同比+13.7%、环比+16.0%；1-11 月累计销售3.8 万辆，同比+20.4%。
投资建议：1）年末销量峰值表现亮眼，补贴政策有望延续：随着各地消费补贴和以旧换新政策的推动，年末终端需求持续释放，11 月行业销量实现高增。国家发改委在11 月表示，将研究扩大支持力度和范围的政策。以旧换新政策有望在明年继续支撑终端需求，助力市场稳健发展。2）市值管理纳入国企考核、央国车企价值有望重塑：2024 年1 月，国务院新闻办公室发布会首次提出将市值管理成效纳入中央企业负责人的考核，以引导其关注控股上市公司的市场表现。
证监会于11 月15 日发布《上市公司监管指引第10 号——市值管理》，明确其内涵和举措。往后看，长期破净的央国汽车企业有望在经营效率优化与市值管理间寻求动态平衡，从而推动企业价值提升。3)高阶智驾持续迭代，科技平价时点渐近：在整车硬件趋同、产品竞争加剧的背景下，高阶智能化成为车型的重要差异化卖点。以特斯拉、小鹏为代表的智能化技术迭代加速，推动爆款智能化车型的涌现。在年末销量峰值数据层面的良好支撑下，重点看好国产替代、出海、智能驾驶、国企改革及超跌零部件等板块的题材催件的结构性机会。
相关标的：乘用车：比亚迪、吉利汽车、赛力斯、长安汽车、长城汽车、北汽蓝谷、江淮汽车、江铃汽车、小鹏汽车、理想汽车、上汽集团、广汽集团。零部件：福耀玻璃、银轮股份、伯特利、爱柯迪、德赛西威、科博达、沪光股份、拓普集团、多利科技、双环传动、新泉股份、比亚迪电子、地平线机器人。
风险提示：行业销量不及预期、新能源渗透率不及预期、政策效果不及预期等。
【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。

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