消费电子：满血版O1模型、AWS新ASIC落地 看好AI板块新一轮增长机遇

　　AI： 1）专用芯片：AWS 发布AI 服务器AWS Trn2 UltraServer 和Amazon EC2 Trn2 实例，基于ASIC 的实例性价比超越基于GPU 的实例。AWS 全面推出由Trainium2 芯片驱动的Amazon E C2 Trn2 实例， 单个Trn2 实例结合了16 颗Trainium2 芯片， 可提供20.8PFLOPS，相比当前基于GPU 的E C2 实例， 性价比高出30%~40%。强化版AWS Trn2 yltraserver，能支撑万亿参数AI。新一代AI 训练芯片T rainium3，采用3nm 工艺节点制造的AWS 芯片， 能效提高40%、性能翻倍提升；搭载T rainium3 的UltraServe r 性能预计将比Trn2 UltraServer 高出4 倍。2） AI：OpenAI 发布满血o1 模型和ChatGPT Pro 版订阅，看好AI 板块迎来新一轮增长机遇。12 月5 日凌晨"Open AI 12 天"活动正式推出满血o1 模型和 ChatGPT Pro 订阅。多模态方面，完整版o1 模型比o1-preview 增加图片输入的能力。推理方面， 现在的o1 模型思维更加简洁，在回答困难现实问题时，出现重大错误的概率减少了34%。ChatGPT P ro 版订阅定价200美元/月，相比原Plus 订阅， 用户可以无限量地使用o1 模型和使用o1 pro 模式。Open AI 表示，o1 pro 会使用更多的计算资源进入深入思考。
　　苹果AI： 1）苹果：苹果IOS 18.2 即将推出， 更多Apple intelligence 升级带动AI 体验创新，多款产品有望在明年发布。iOS 18.2 正式版更新中，Apple 为 Siri 接入了 ChatGPT AI 聊天体验，并解锁了诸多新技能， 例如引入Visual Intelligence AI 为问题提供答案。苹果或与百度合作，推动 Apple Intelligence 功能在国内落地。苹果和百度的工程师正在努力对文心一言大语言模型进行改造， 目前还存在一些技术上面的挑战，例如文心一言在处理 iPhone 用户提出的问题时， 经常会表现出算力不足的情况。iPhone SE 4、iPad Ai r、HomePod 等多款产品有望在明年发布。2） 消费电子：多地将3C 消费电子产品纳入以旧换新补贴范围， 政策刺激有望带动消费电子释放需求。今年8 月份湖北省在全省范围内发放1 亿元“惠购湖北”3C 数码产品消费券。此后江苏、贵州等省份先后将不同类型的3C 产品纳入“ 以旧换新”补贴，例如江苏省于11 月26 日发布公告新增包括手机、平板电脑在内的7 类3C 产品和20 类家电商品享受15%补贴。以旧换新政策在消费电子领域的实施， 有效刺激了消费市场，推动AI 新技术，持续看好后续政策发力带动消费电子换机。
　　智能手机： 1） 苹果：Apple Intelligence 正式上线，目前仅支持英语。写作工具可以在任意位置使用。在邮件和消息App 中， AI 还可以识别文字内容，然后生成智能回。AI 图片处理方面， 在相册App 中， 苹果此次更新了文字搜图功能。2） 市场：国内智能手机市场复苏有所放缓， 后续有望受益于新机效应（搭载高通Gen 4 的安卓旗舰机型，小米15 等于10 月底陆续推出） 复苏。2024 年1-9 月，国内市场手机出货量2.20 亿部，同比增长9.9%。9 月国内市场手机出货量2537.1 万部，同比下降23.8%。2024 年1-9 月，国产品牌手机出货量1.88 亿部，同比增长15.2%；9 月，国产品牌手机出货量2035.9 万部，同比下降18.4%。
　　PC： 苹果更新14 英寸以及16 英寸MacBook Pro， 搭载的M4 芯片AI 性能相比 M1 芯片提升超过 3 倍，M4 Pro 芯片内存带宽提升75%，M4 Max 芯片神经网络引擎性能相比 M1 Max 提升超过 3 倍，并正式引入Apple Intelligence。2024Q3PC 出货量为6640 万台，yoy+1.3%，相比于Q2 季度yoy+1.2%增速持平，PC 市场延续缓慢复苏趋势。
　　面板： 1）大尺寸：国补政策下“ 双十一”期间TV 市场品牌整机出货量仍保持高位， 11 月大尺寸面板价格平稳， 群智咨询预计12 月均价维持平稳。2024 年11 月，中国电视市场品牌整机出货量为381.5 万台，环比小幅下降1.0%，但总量仍运行在高位，零售量同比微幅增长0.8%，零售额同比增长16.3%。 电视面板市场有望实现淡季周期下供需环境的平缓平衡。根据群智咨询，大尺寸方面，需求端受特朗普上台后美国可能关税调整及中国“ 以旧换新” 宏观政策等因素影响，中国品牌备货需求维持稳健；供应端在品牌需求回温的利好作用下， 头部面板厂控产稳价的决心增强而供应产能缓步调整， 二者相互作用，TV 面板市场有望实现淡季周期下供需环境的平缓平衡。2） 中尺寸：和辉光电已量产出货国内首款27 英寸4K AMOLED 桌面显示器面板，拓宽了AMOLED 显示屏的应用场景。在桌面显示器领域，和辉光电表示目前已成功研发出国内首款27 英寸4K AMOLED 桌面显示器面板，目前该产品已向客户量产出货。3）小尺寸： LTPO OLED 功耗更低，我们认为或将成为生成式AI 浪潮下智能手机的首选屏显方案。与LTPS OLED 相比，LTPO OLED 的漏电流更低，可以在低于30Hz 的刷新率下低功耗运行。Omdia 预计，到2031 年LTPO OLED 显示面板需求将达到5.2 亿片，复合年增长率预计约为8.0%，其在智能手机OLED 面板出货量中的市场占有率有望达到52.0%，超过低温多晶硅（ LTPS）OLED。4） 上游方面：各厂商先后开展2024 年生态大会，展现自身创新成果。TCL 华星宣布印刷OLED 正式量产并发布全新技术品牌APEX，实现 NB、MNT、T V 全覆盖；天马发布了包括多形态折叠技术等在内的9 大创新成果， 加速多形态折叠的产品化。5）厂商业绩：三季度盈利增长，我们认为OLED 面板行业边际向好趋势明显，看好来年周期+成长共振。京东方三季度归属于上市公司股东净利润10.26 亿元， 同比增长258.21%，TCL 半导体显示业务前三季度实现净利润同比改善60.67 亿元，深天马三季度归母净利润同比增长104.58%。
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