食品饮料行业零食调研反馈：春节备货积极筹备 “送礼物”创新礼赠场景

　　春节错期+送礼物共振催化，零食旺季更进一步。近期我们前往湖南、江西、河南等地调研零食相关公司。当前零食陆续进入春节备货阶段，2025年春节较2024 年提前12 天，部分备货集中于24Q4，有望形成小旺季。
　　各家企业均加大礼盒投放力度，也契合市场需求变化，布局低价格带礼盒。
　　12 月17 日微信开启内测“送礼物”功能，可直接在微信小店选择“送礼物”给朋友，对方“收下礼物”后品牌方直接发货寄出。“送礼物”基于微信13.8 亿用户体量为基础，打造增量流量入口，打开礼赠消费新场景。零食品类本身具备礼赠属性及低客单价特征，送礼物+春节备货共振催化，零食板块有望充分受益。
　　盐津铺子：礼盒优势充分，成长抓手多元。盐津本身具备多品类运营基础，在辣卤风味方面具备充足产品储备及品牌认知，转向高性价比运营模式后，整体价格优势更为突出，春节旺季除备货集中以外，打造辣卤礼盒，组合多种辣味零食卡位30-70 元低价格带，24Q1 在线上实现超1 亿元营收，伴随电商的重点发展，预计2025 年春节将进一步突破。展望2025年，盐津依然能够把握渠道红利，同时多品类基础及品类品牌构建支撑公司成长抓手更为多元，并且公司已实现“低成本之上的高品质+高性价比”在终端定价和利润把控方面更具主动权。
　　甘源食品：坚果年节旺季，海外拓展亮眼。甘源核心产品青豌豆、瓜子仁、蚕豆，均为中国传统年货，产能扩建支撑公司年节备货能力提升。坚果品类本身具备礼赠属性，甘源核心拓展风味坚果，在礼盒方面具备差异化竞争优势，线上礼盒价格聚焦于60 元以内低价格带，当前产品矩阵进一步丰富，线上调整运营打法、线下部分商超由经销转直营，预计将实现进一步突破。展望2025 年，公司率先布局海外市场，在东南亚等地已具备发展基础；量贩零食店及电商渠道红利依然支撑公司收入端放量成长；甘源坚持品质与创新，奠定长期发展基石，同时拓展坚果风味体系、巧克力及烘焙产品，横向扩张有望打造新的产品成长点。
　　劲仔食品：春节错期充分受益，产品升级步伐坚定。24Q4 春节备货靠前，劲仔的小鱼已打造为休闲鱼制品龙头，预计在线下备货中具备充分竞争实力。鹌鹑蛋升级推新溏心鹌鹑蛋，引领休闲鹌鹑蛋行业品质升级，小鱼重点推广深海鳀鱼，豆干创新鲜拌摇摇干豆干，产品实力不断强化。劲仔坚持全渠道拓展，从流通逐步走向现代和线上渠道，从小包装拓展大包装和散称，巩固渠道稳定性和发展内核。
　　好想你：高端礼赠心智清晰，成本红利有望释放。好想你以高端红枣为第一曲线，核心集中商务礼等礼盒，今年公司拓展百元内礼盒，有望覆盖更多人群及消费场景。同时公司积极拓展红枣零食第二曲线，不断丰富产品曲线，拓展量贩零食店、KA、便利店等适配渠道。近期红枣价格显著下降，参考红枣期货结算价，在红枣密集采收季Q4，24Q4 均价同比-32.4%至9746.2 元/吨，2025 年有望充分释放成本红利。
　　风险提示：礼赠需求不及预期，市场竞争加剧，食品安全问题。
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