中华企业：结算影响短期业绩，未来可期 业绩增长有保障

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【12 月 23 日，中泰称中华企业结算影响短期业绩，未来收入规模有保障】截至 2024 三季度末，公司合同负债为 111 亿元，同比+4.5%，已售项目进入结算期，未来收入有保障。公司自上市以来累计现金分红达 43.4 亿元，积极回馈股东，未来分红金额有望上升。中华企业销售稳健，土储优质成本低，财务状况良好，融资优势明显，背靠上海地产集团推进城市改造战略，未来有望充分得益。预计 24 - 26 年归母净利润为 5.6/6.5/6.6 亿元，对应 PE 分别为 32.3/28.0/27.4 倍，首次覆盖，给予“增持”评级。