计算机行业深度研究：业绩拐点已现 关注新质生产力、自主可控主线

　　计算机行业迎多重发展机遇
　　新兴产业中的新一代信息技术以及未来产业中的元宇宙、脑机接口、量子信息、人形机器人、生成式人工智能等领域都与计算机行业有较强的关联，受益新质生产力发展。中共中央政治局会议指出要实施更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策，有利于计算机行业下游需求释放。2024 年第三季度计算机行业整体归母净利润总额约为74 亿元，同比增长27.20%，实现单季度同比转正，未来业绩有望进一步改善。
　　AI 应用或加速落地，带动推理需求
　　OpenAI 持续推出新产品，o1 与Sora 推出进一步提升了AI 技术的基础处理能力，强化微调技术使模型在垂类领域性能提升、生成内容更加可控，应用端所需结合的技术底座更加牢固。参考美股的AI 应用，其中代表公司像AppLovin、Palantir，业绩在AI 技术进步的帮助下出现较大提升。我们认为在AI 技术持续进步的情况下，AI 应用有望进一步赋能实业，诞生价值更高的应用，AI 应用行业有望迎来高速发展期。
　　信创产业链或全面受益，工业软件目标明确
　　全球科技竞争日趋激烈，供应链安全风险增加。党的二十大报告提出统筹发展和安全，目标科技自立自强能力显著提升。信创产业链或全面受益于党政信创、行业信创加速。工信部发布《工业重点行业领域设备更新和技术改造指南的通知》，明确到2027 年完成约200 万套工业软件和80 万台套工业操作系统更新换代任务。
　　新兴产业有望加速发展
　　（1）数据要素政策体系加速完善，指引数据产业发展，数据基础设施有望率先落地，金融、医疗、交通等领域数据应用空间广阔。（2）车路云一体化应用试点期为2024-2026 年，20 个城市（联合体）试点城市名单公布，规模化建设启幕，路侧基础设施、车载V2X 终点等市场有望快速发展。（3）量子科技包含量子计算、量子通信、量子精密测量等应用领域，受到中美两国高度重视，科技巨头积极布局。基础设施建设、商业应用探索或将进一步推进。
　　投资建议：关注AI、自主可控、新兴产业三条主线
人工智能、量子技术、数据要素等都是新质生产力的重要组成部分，正在加速与多行业融合创新，落地应用场景，同时也带动新型基础设施建设。中美科技竞争加剧或将增加供应链安全风险，政策强调和支持科技自立自强，信创产业链有望全面受益，细分领域龙头竞争优势提升。建议关注中科曙光、紫光股份、金山办公、中科创达、中国软件、中控技术、上海钢联、千方科技、万集科技等公司。
　　风险提示：下游需求不及预期；供应链安全风险；AI 技术发展演进不及预期；相关政策落地不及预期。
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