汽车行业动态报告：政策提前谋划&尊界亮相在即 看好华为系/智驾/机器人等成长板块

核心观点:政策提前谋划&尊界亮相在即,看好华为系/智驾/机器人等成长板块
乘用车:全国汽车报废更新和置换更新补贴申请合计已超400万份,政策效果加速显现。商务部表示提前谋划明年以旧换新接续政策。尊界品牌首款车型S800也将于11月26日Mate品牌盛典亮相。当前宏观经济预期转暖,汽车是宏观加力和消费关键抓手,有望迎来新一轮行情。推荐:比亚迪、零跑汽车、长城汽车、吉利汽车、理想汽车、北汽蓝谷、江淮汽车等。
商用车:出海景气持续叠加内需底部回升,补贴细则落地将支持行业回暖并缓解龙头盈利端压力。推荐:宇通客车、江铃汽车、中国重汽、潍柴动力、福田汽车。
零部件:自动驾驶、机器人及低空经济板块关注度较高,建议配置低估值绩优白马零部件标的和有新增长曲线的零部件标的。
风险提示
1、行业景气不及预期。2024年国内经济复苏企稳回升但具体节奏有待观察,汽车行业需求或随之波动;消费者收入增长放缓或预期波动均会影响以旧换新促销效果,客运、货运市场需求不足也将制约商用车报废更新比例,最终影响汽车行业需求复苏进程。
2、政策落地效果不及预期。消费品以旧换新以及设备更新政策全面落地仍需时日,政策宣挂、信息传播亦需要一定时间。四季度补贴资金能否持续发放到位,置换需求能否顺利释放,均有待持续观察。
3、出口销量不及预期。出口受国际形势、国家政策、汇率等多方因素影响,海外销量增长有波动风险。
4、行业竞争格局恶化。汽车电动智能化趋势下,国内整车厂和零部件供应商竞相布局,随着技术进步、新产能投放等供给要素变化,未来行业竞争或加剧,整车和零部件企业的市场份额及盈利能力或将有所波动。
5、客户拓展及新项目量产进度不及预期。汽车电动智能化趋势下,现有整车和零部件供应链格局迎来重塑,获得新客户和新项目增量的零部件公司有望受益,而部分零部件公司市场份额可能受到影响。
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