乖宝宠物：业绩增长，电商销售亮眼 2024

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【12 月 26 日｜渤海称乖宝宠物(301498.SZ)为国内宠物食品龙头企业，首次覆盖给予“增持”评级】乖宝宠物是国内宠物食品龙头企业，产品力、品牌力突出，2018 - 2023 年，其营收与归母净利润 CAGR 分别为 28.79%和 56.98%。公司自有品牌处于拓展期，销售费用投入推高期间费用率水平，但对比同业，盈利能力较强。公司直销渠道规模突破 10 亿元，电商平台关键销售节点表现出色，2024 年“618”全网销售额同比增长 40%，“双十一”全网销售额同比增长 65%。山东为农业大省，公司具备区位供应链优势，IPO 募投扩产夯实发展基础。