国防军工行业事件点评报告：国办将众多新兴产业纳入专项债投向范围 量子、低空、商业航天开启快车道

　　事件：12 月25 日，国务院办公厅印发《关于优化完善地方政府专项债券管理机制的意见》，扩大专项债券用作项目资本金范围。
　　《意见》将量子科技、低空经济、商业航天等众多新兴产业添加至专项债投向领域范围，提高用作资本金比例上限有望加速产业发展。12 月25 日，国务院办公厅公开了《关于优化完善地方政府专项债券管理机制的意见》，推出17 条优化完善专项债管理机制，包括大幅放宽专项债资金投向和用作项目资本金范围。此次《意见》直接将专项债可用作项目资本金领域从此前十多个扩大至22 个，包括信息技术、新材料、生物制造、数字经济、低空经济、量子科技、生命科学、商业航天、北斗等新兴产业基础设施，算力设备及辅助设备基础设施等。而专项债项目用作资本金上限比例从25%提高至30%。有利于进一步发挥专项债撬动投资效应，支持新兴产业等发展。
　　美国发布2024 版关键和新兴技术（CETs)清单，中美新一轮科技竞争即将启动。该清单由“关键和新兴技术快速行动”小组委员会在两年时间里通过跨部门联合研究凝练形成，展现了美国国家科技政策对近两年来科技发展新趋势和全球形势变化迅速积极的响应。2024 版清单主要在人工智能技术、数据和网络安全技术、下一代通信技术、无人系统技术、定位导航技术、空间技术等方面显著加强了技术布局。与2022 版清单相比，2024 版清单将核能技术、金融技术领域分别并入清洁能源技术、数据和网络安全技术领域，并新增了定位、导航和定时（PNT）技术领域。CETS 清单与此次《意见》中新兴产业重合的领域则有望成为未来国内与美国竞争的重要领域，有望在短期内迅速得到两国重视，实现加速发展。
　　国内卫星互联网、量子信息技术、低空经济、脑机接口等新兴产业接连取得重大突破，有望在政策加持下迎来高速成长期。商业航天：12 月16 日，我国在文昌航天发射场成功将卫星互联网低轨01 组卫星发射升空。此次发射的是中国星网公司GW 星座的首批低轨互联网卫星，GW、千帆两大星座迈入常态化发射阶段。量子计算：由中国科学家研制的105 个量子比特的“祖冲之三号”量子计算机于12 月17 日在arXiv 线上发表，超过谷歌于2024 年10 月发表于《自然》期刊的最新进展—72 比特“悬铃木”处理器6 个数量级，实现了目前超导量子计算的最强优越性。低空经济：12 月25 日，发改委召开交通、民航、工信、公安等部门相关会议，宣布低空经济司挂牌成立，统筹低空经济的发展，解决空域管理、安全监管、技术标准等问题。我国低空经济发展正式迈入行业落地阶段。脑机接口：11 月6 日，华山医院神经外科将一个硬币大小的脑机接口体内机嵌入瘫痪4 年患者的颅骨外，成功采集到大脑中感觉运动区域的神经信号，目前患者正在积极开展康复训练，已可以成功完成脑控喝水的动作。
　　建议关注：
　　低空经济：深城交、莱斯信息、苏交科、纳睿雷达、宗申动力、四川九洲、国睿科技、祥源文旅、中信海直等；卫星互联网：中国卫星、中国卫通、思科瑞、海格通信、铖昌科技、臻镭科技、星图测控、中科星图、航天电子、上海瀚讯、烽火通信、航天环宇、佳缘科技等；
　　量子信息技术：国盾量子、吉大正元、神州信息、普源精电等；脑机接口：中科信息、科大讯飞、创新医疗、岩山科技、诚益通、南京熊猫等；
　　北斗/时空大数据：海格通信、中科星图等。
　　风险提示：技术研发风险，国际局势变化风险，宏观经济波动风险等。
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