计算机行业：低空经济司挂牌 低空战略推进再提速

　　事件：
　　2024 年12 月25 日，发改委召开交通、民航、工信、公安等部门召开相关会议，宣布低空经济司挂牌成立。目前，低空经济发展司作为内设机构已经纳入国家发展改革委的机构设置中。
　　2024 年12 月27 日，据中国基金报的消息，低空经济发展司相继召开推动低空基础设施建设座谈会、推动低空智能网联系统建设专题座谈会。
　　投资要点:
　　低空经济司统筹发展战略，2025 年低空市场规模或达1.5 万亿元国家发展改革委官网显示，低空经济发展司是负责拟订并组织实施低空经济发展战略、中长期发展规划，提出有关政策建议，协调有关重大问题等的职能司局。此外，低空涉及空域划设、航空器适航、低空监管、基础设施建设等多个领域，各环节职能部门众多。发改委作为综合管理部门，更适合发挥协调作用。
　　2024 年，低空经济被首次写入政府工作报告，随即低空经济成为国内各地发展新质生产力的重要方向，中国电子信息产业发展研究院发布的《2025 年我国低空经济发展形势展望》显示，全国已有45 座城市启动了低空经济的政策规划。12 月20 日，上海低空经济产业发展有限公司成立，意图打造具有国际影响力的“天空之城”。据中国民航局预估，到2025 年，低空经济市场规模将达1.5 万亿元，到2035 年将达3.5 万亿元。
　　低空经济纳入专项债用作资本金范围，下游需求释放的确定性增强12 月25 日，国务院办公厅印发《关于优化完善地方政府专项债券管理机制的意见》，扩大专项债券用作项目资本金范围，低空经济等新兴产业被纳入专项债券用作项目资本金范围；提高专项债券用作项目资本金的比例，以省份为单位，可用作项目资本金的专项债券规模上限由该省份用于项目建设专项债券规模的25%提高至30%。
　　2024 年，浙江、四川等地区通过超长期国债或专项债支持低空经济发展；10 月，国务院新闻办新闻发布会上推出一揽子有针对性增量政策举措，支持地方化解政府债务风险。我们认为，低空经济产业在国家专项债等政策支持下，下游需求释放的确定性将显著增强。
　　空管体制改革加速推进，莱斯信息落地首个省级标杆平台　　12 月23 日，中办、国办发布关于加快建设统一开放的交通运输市场的意见，持续推进空管体制改革，深化低空空域管理改革，发展通用航空和低空经济。
　　12 月25 日，莱斯信息成功落实“江苏省低空飞行服务中心建设项目”，项目作为江苏省开展低空空域改革的重要布局，将有力支撑全省低空经济高质量发展。本次落实项目，是全国两会首次将“低空经济”纳入政府工作报告后，公司率先落地的国内首个省级，且是首个军民地三方协同的低空飞行服务平台标杆项目，为公司后续深耕低空领域奠定坚实基础。
　　行业评级及投资策略：低空经济从写入政府工作报告，到归为新质生产力，再到各地方省市陆续推进3 年低空行动方案，我们可以清晰看到低空产业的落地进展；从结构上，低空空管系统又是最有望率先落地的领域，可带动信息系统相关产业链公司实现跨越式发展，维持计算机行业“推荐”评级。
　　相关个股：
　　1）低空空管系统：莱斯信息、四川九洲、新晨科技、川大智胜、中科星图、国睿科技、声讯股份等；
　　2）低空空域规划/基础设施：深城交、华设集团、苏交科、设计总院等；
　　3）低空通导监/气象系统：纳睿雷达、四创电子、星网宇达、航天宏图、北斗星通、中海达、中国电信、中兴通讯等。
　　风险提示：低空产业发展不及预期、低空相关政策推进不及预期、技术迭代不及预期、地方政府化债风险、宏观经济风险、相关标的公司业绩不达预期风险。
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