蜜雪冰城：上市波折与发展挑战 未来何往

【2025 年新茶饮界上市“大战”火热，蜜雪冰城表现抢眼】 2025 年，新茶饮上市竞争激烈，沪上阿姨、古茗等纷纷排队上市，蜜雪冰城也动作不断。它更新招股书，再次向港交所递交上市申请。 从招股书看，蜜雪冰城 2024 年前三季度营收 187 亿元，经营活动现金流量高达 51 亿元，新晋门店数量全球第一。其门店数量超 4.5 万家，超越星巴克。 蜜雪冰城 2022 年至 2024 年前三季度收入持续增长，分别为 104 亿、136 亿、187 亿元，净利润也不断增加。但它的上市之路一波三折。 蜜雪冰城商业模式独特，主要收入来自向加盟商出售物料和设备。它自建生产基地和物流配送体系，在生产、采购、配送方面优势明显。 然而，蜜雪冰城面临发展难题，门店扩张速度、营收和净利润增速放缓，加盟商盈利困难，还面临同行价格战等挑战。 面对困境，蜜雪冰城将目光投向海外市场，成立 AI 公司，积极打造 IP 形象。但新茶饮行业竞争激烈，蜜雪冰城未来仍面临硬仗。

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