社会服务行业：文旅消费政策发力 看好2025年旅游消费Β受益

　　事件：2025 年1 月13 日国务院办公厅印发《关于进一步培育新增长点繁荣文化和旅游消费的若干措施》的通知，具体包括6 个方面18 项具体举措：
　　1、丰富消费惠民举措。举办系列文旅促消费活动，实施消费惠民让利行动等（包括鼓励地方推出文旅消费券等优惠措施），拓展公共机构服务供给。
　　2、满足不同年龄群体消费需求。优化亲子游乐服务，创新发展研学旅游，提升老年人文旅服务品质（发展银发经济，推广康养、慢游等产品）。
　　3、扩大特色优质产品供给。丰富文化娱乐产品，推出特色旅游产品（包括实施冰雪旅游提升计划，合理开发利用文物主题游，在确保安全的前提下鼓励打造低空飞行旅游产品，鼓励开发自驾游精品路线），开发时尚国潮产品（包括推动开发联名款文创产品，积极发展首发经济等）。
　　4、培育消费场景。盘活提升存量空间，打造新型消费场景（包括打造沉浸式文旅新产品新场景等），发展夜间文旅经济。
　　5、创新产业政策。强化财政金融支持（包括加大对符合条件的文化和旅游领域“两新”项目的支持力度，允许安排地方政府专项债券资金支持文化和旅游类项目等），扩大文旅有效投资（包括探索旅游项目收益权、旅游项目特许经营权入市，支持文化和旅游类项目发行REITs，加快重组中国旅游产业基金），释放职工消费潜力（包括鼓励基层工会购买旅游景区年票等）。
　　6、优化消费环境。提升公共服务水平，优化入境旅游政策（包括有序扩大单方面免签国家范围、适当延长免签时间等），维护良好市场秩序。
　　投资建议：本次文旅消费政策旨在发挥文化赋能、旅游带动作用，深化“文旅+百业”、“百业+文旅”，着力将文旅业培养成为支柱产业，有望驱动旅游消费β持续。我们认为，旅游消费在2023 年呈现“周期弱化、韧性突出”，2024 年呈现“韧性延续、景气稀缺”，2025 年期待“政策发力，多点开花”。
　　我们认为，文旅消费政策先行，后续对于顺周期消费仍可以具备政策期待，消费顺周期板块处于情绪相对底部，商社板块建议关注顺周期消费催化：
　　1）社服：旅游——携程集团、同程旅行、九华旅游等；顺周期受益——同庆楼、海底捞、百胜中国、首旅酒店、北京人力、科锐国际等。
　　2）美护：锦波生物（商社、医药联合覆盖）、珀莱雅、巨子生物（医药覆盖）、润本股份、丸美生物、上美股份。
　　3）零售：谷子潮玩——泡泡玛特（商社、海外联合覆盖）、爱婴室、布鲁可、名创优品（商社、海外联合覆盖）等；线下零售变革——永辉超市、重庆百货、红旗连锁等；黄金珠宝（商社、轻纺联合覆盖）——老铺黄金、老凤祥、周大生、潮宏基；其他——途虎养车（商社、汽车联合覆盖）等。
　　风险提示：宏观经济波动；行业竞争加剧；监管政策变化
【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。

   【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。

【广告】本文仅代表作者本人观点，与和讯网无关。和讯网站对文中陈述、观点判断保持中立，不对所包含内容的准确性、可靠性或完整性提供任何明示或暗示的保证。请读者仅作参考，并请自行承担全部责任。邮箱：news_center@staff.hexun.com