华润啤酒：2024 年收入或降，25 年有望复苏

【华润啤酒(00291)跌超 3% 】 截至发稿，华润啤酒跌 2.89%，报 23.55 港元，成交额 1.63 亿港元。 华兴证券发布研报称，预期华润啤酒 2024 年或经历自 2020 年以来首次同比收入下降，因国内宏观影响致酒精饮料需求疲弱。预测公司啤酒收入 2024 年同比下滑 1.2%，白酒收入同比增长 3.2%。 受啤酒原材料成本下降和持续控制销售及市场营销费用等细微利好提振，预测华润啤酒的调整后净利润在 2024 年将同比增长 7%。 该行续指，随着国内整体逐步稳定，以及预期将推出更多政府补贴计划促消费，预计 2025 年即饮渠道消费活动将会复苏，推动啤酒行业产品结构改善。预测华润啤酒 2025 年单价增长将由 2024 年的 2.0%加速至 2.2%。预期其啤酒销量增长有望在 2025 年转正，从 2024 年同比下降 3.2%反弹至同比增长 0.7%，主要受益于即饮渠道消费的恢复。

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