老白干酒：高管减持，业绩增长背后有隐忧

【2 月 7 日晚间，老白干酒高管拟减持股份引发关注】 2 月 7 日晚间，老白干酒公告称，公司副董事长张煜行、副总经理李玉雷、副总经理郑宝洪因个人资金需求，拟以集中竞价交易方式分别减持公司股份不超过 6.75 万股，合计不超 20.25 万股，占公司总股本 0.0222%。 从减持规模看，此次减持股份数量不大，仅占总股本 0.0222%，对公司股权结构和经营无重大影响，但因减持主体为核心管理层，引发市场担忧。 2 月 7 日，老白干酒涨 1.57%，成交额 4.27 亿元，换手率 2.54%，总市值 171.24 亿元。今年以来股价跌 10.81%，近 5 个跌 1.32%，近 20 日跌 3.01%，近 60 日跌 22.26%。 从业绩看，老白干酒近年保持稳健增长。2024 年前三季度，实现营业收入 40.88 亿元，同比增 6.29%；净利润 5.56 亿元，同比增 33.00%；扣非净利润 5.18 亿元，同比增 34.28%。 老白干酒称业绩增长主因有三：持续优化产品结构，100 元以上产品增速领先；加强品牌建设，高中档酒销售收入增加；持续降本增效，确保费用精准投入和有效使用。但高增长背后是收入增速不断放缓，2024 年第三季度收入同比增长不到 1%。 与一线白酒品牌比，老白干酒品牌影响力和市场占有率有较大差距。此次高管减持或因个人资金需求，非看淡公司前景，但在白酒行业深度调整当下，公司面临转型升级压力，需在多方面持续发力。

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