传媒行业：春节档票房新高 《哪吒之魔童闹海》票房创影史记录

　　事件：
　　据猫眼专业版APP 数据，2025 年春节档(1 月28 日-2 月4 日)中国电影总票房含服务费口径为95.13 亿元，创下历史新高。
　　投资要点：
　　2025 年春节档中国电影总票房收入创下新高。
　　据猫眼专业版APP 数据，2025 年春节档(1 月28 日-2 月4 日)中国电影总票房含服务费口径为95.13 亿元，相较于2024 年春节档（2 月10 日-2 月17 日）中国电影总票房含服务费口径80.16 亿元同比增长18.68%，并创下中国影史同档期票房历史新高。拆分来看，2025 年春节档总出票为1.87 亿张，较2024 年春节档总出票1.63 亿张同比增长14.72%；2025 年春节档平均票价为50.80 元，较2024 年春节档平均票价同比小幅增长3.46%；2025 年春节档总场次为348.60 万场，较2024 年春节档总场次368.80 万场同比下滑5.48%。
　　2025 年春节档共有6 部影片上映，均为IP 大作。
　　2025 年春节档共有6 部影片上映，均为IP 大作，分别为《哪吒之魔童闹海》、《唐探1900》、《封神第二部：战火西岐》、《射雕英雄传：侠之大者》、《熊出没：重启未来》和《蛟龙行动》，涵盖动画、悬疑、奇幻、科幻、武侠、战争等不同题材，满足不同人群观影需求。影片票房占比方面，《哪吒之魔童闹海》、《唐探1900》、《封神第二部：战火西岐》票房占比分别为50.80%、23.90%和10.40%。影片口碑方面，截止2025 年2 月6 日，《哪吒之魔童闹海》、《唐探1900》和《熊出没：重启未来》评价相对较高，豆瓣评分分别为8.5、6.5 和7.1 分。
　　《哪吒之魔童闹海》成为超级爆款影片，获中国影史票房总冠军。
　　据猫眼专业版APP 数据，截止2025 年2 月6 日，《哪吒之魔童闹海》成为超级爆款影片，累计票房59.28 亿元，获中国影史票房总冠军。据猫眼专业版APP预测，《哪吒之魔童闹海》内地总票房有望达到94.20 亿元。据光线传媒公告，截至2025 年2 月4 日，公司来源于该影片的营业收入区间约为人民币9.50 亿元至人民币10.10 亿元。我们认为，《哪吒之魔童闹海》成为超级爆款影片的原因包括：1）IP 大作，具备强大的粉丝基础；2）故事出彩、主题深刻，探讨了命运、成长与家国情怀等话题，引发观众共鸣；3）制作精良，影片的特效制作堪称顶级，细节精心打磨，极大地增强了观众的沉浸感；4）角色塑造出彩，哪吒、申公豹等角色给观众留下深刻印象等。
　　投资建议：2025 年春节档电影市场总票房创下新高，全年电影市场迎来开门红。
　　票房的显著回暖为整体电影市场的发展注入强大动力；此外也带动了影院周边消费的复苏。整体来看，春节档为2025 年全年电影产业的发展奠定了坚实基础。
　　我们看好影视板块投资机会，提示重点关注光线传媒、万达电影、猫眼娱乐、泡泡玛特等。
　　风险提示：宏观经济下行风险、电影行业票房下滑风险、影片口碑不及预期风险等。
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