万辰集团：零食业竞争变数多 2025何去从

【休闲食品行业动态：竞争与变革交织】 在消费承压之际，休闲食品行业展现出一定韧性。2024 年，食品饮料板块涨幅前十的公司中半数为休闲食品企业，万辰集团、三只松鼠年内翻倍增长。
2024 年，万辰集团预计营收 300 亿元至 340 亿元，同比大增，净利润扭亏；三只松鼠预计营收超百亿，年度营收及利润回归历史最高水平。
2025 年 1 月，国家市场监管总局对合并后的鸣鸣很忙集团罚款 175 万元，认定其并购不构成垄断，量贩零食业态头部格局形成。
良品铺子 2024 年由盈转亏，来伊份预亏约 0.86 亿元，净利润同比下滑 251%。
量贩零食店近年搅动市场，通过缩短供应链及规模采购降低成本，终端售价比同区商超便宜 30%左右。国内零食量贩店行业市场规模快速增长。
巨头吞并整合后，扩张速度拉开，目前零食量贩门店数或超 4 万家，CR2 占比预计超 60%。但巨头盈利优势尚不明显。
零食有鸣和万辰集团已进军全品类折扣超市，第一家“零食有鸣批发超市”落地成都，万辰集团旗下品牌来省钱超市首家超级店在合肥开业。
零食品牌商与量贩零食渠道竞合关系微妙，前者受益于后者扩容，但后者压缩采购成本，影响前者利润空间。部分品牌降价，线下店数量变化。
资本合作方面，“蜜月期”难持久，盐津铺子控股退出鸣鸣很忙股东行列。部分品牌选择躬身入局，加强对下游渠道掌控。
未来 1 - 2 年，折扣业态对休闲食品品牌业绩仍有正贡献，但长期看，渠道整合是趋势。品牌需寻找新增量空间，如内容电商渠道。
品牌商还需补全供应链等能力，打造差异化大单品，强化品牌形象。不少品牌加紧供应链建设，布局更广泛品类，抢占海外市场。
2025 年零食行业竞争仍充满变数。
 

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