国泰君安：AI引领消费电池新周期 亮点多

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【2 月 10 日，国泰君安发布研报】低成本模型加速端侧 AI 发展。DeepSeek 具备低成本、开源特点，能本地高效运行，让端侧 AI 更具普惠性。因本地部署在用户隐私保护和定制化等方面的优势，端侧 AI 需求有望快速提升，AIPC、AI 手机作为 AI 载体或现新一轮换机周期。消费电池行业有望步入上行周期。据 IDC 统计，2023 年全球 PC 出货量同比下滑 14%，2024 年同比增长 1%。终端需求下滑致消费电池需求低迷，此轮 AI 引领的换机周期或使消费电池行业重入上行周期。中业在消费电池市场居头部，有望借 AI 浪潮实现业绩快速增长。AIPC 配置较高，本地模型部署对硬件要求高，推动消费电池向高能量密度、大容量发展，电池单位价值量提升将打开行业天花板。高能量密度主要靠硅基负极等新技术导入实现，产品迭代或使电池毛利率提升。

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