家电行业一周看图2025W06：美国再挥关税大棒 对家电企业的影响可控

　　近日美国总统特朗普签署行政令，对进口自中国的商品加征10%的关税。我们认为美国加征关税对中国家电企业的影响可控，主要因为：1）全球家电产业链集中在中国，家电企业可通过和下游客户谈价来传导关税成本。2）家电企业从上一轮关税周期后已加快海外产能布局的步伐，未来可将产能转移至尚未被美国征收高关税的海外区域来应对。
　　行业评级：领先大市-A
　　风险提示：行业竞争风险、原材料价格波动风险、对企业海外业务和产能的估计与实际情况存在偏差风险。
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