价值投资的核心是关注自由现金流。自由现金流的计算方式复杂，简化版公式为：自由现金流=经营活动产生的现金流量净额-购建固定资产等支付的现金。企业获得自由现金流有两大要素。美联储加息，美股科技巨头股价疯涨因其自由现金流充沛。海外现金流指数如 COWZ 取得稳健超额回报。在 A 股，国证自由现金流指数业绩逆天，年化收益率达 17.87%，风险收益比 0.76，投资价值高。华夏正在发行自由现金流 ETF，其权重股行业分散，市值分布偏向中小市值，华夏基金是被动投资龙头，该 ETF 正在发行。
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