医药行业周报：本周医药上涨2.7% 卫健委公布年度首批为民服务实事项目 美国联邦医疗保健岗位裁员超五千人

　　本期投资提示：
　　市场表现：本周申万医药生物指数上涨2.7%，同期上证指数上涨1.3%，万得全A（除金融石油石化）上涨1.7%。本周医药生物指数在31 个申万一级子行业中表现排名第5 。各三级板块涨跌幅为： 原料药（ +1.7% ） 、化学制剂（ +0.5%） 、中药（+0.8%）、血液制品（-0.5%）、疫苗（+2.5%）、其他生物制品（+1.9%）、医疗设备（ +6.9% ） 、医疗耗材（ +2.0% ） 、体外诊断（ +4.2% ） 、医药流通（+2.9%）、线下药店（+7.5%）、医疗研发外包（+4.1%）、医院（+7.0%）。当前医药板块整体估值22.7 倍（PE-2025E），在申万一级行业(2021)中排名第7。
　　国家卫生健康委决定2025 年在全国卫生健康系统组织实施一批为民服务实事项目：2月13 日，国家卫生健康委发布《关于实施2025 年卫生健康系统为民服务实事项目的通知》。此前召开的2025 年全国卫生健康工作会议上，国家卫生健康委发布了2025 年全系统为民服务八件实事。一是，全国二、三级公立综合医院均提供儿科服务。二是，每个地市至少有一家医院提供心理门诊、睡眠门诊服务；推进全国统一心理援助热线12356 的应用；全国举办超过5000 场次国家和省市级专家心理健康知识讲座。三是，地市内医疗机构之间检查检验结果互认项目超过200 项。四是，每千人口3 岁以下婴幼儿托位数达到4.5 个，全国新增普惠性托位66 万个。五是，取消门诊预交金，将医保患者住院预交金额度降至同病种个人自付平均水平。六是，常住人口超过10 万的县均能提供血液透析服务。七是，推进“血费减免一次都不跑”，便捷献血者异地办理血费减免。八是，国家卫生健康委举办20 场以上“时令节气与健康”健康知识发布会，推进健康知识进万家。
　　美国国立卫生院和疾控中心等卫建部门或将裁员超5000 人：2 月14 日，据报道美国总统特朗普和埃隆·马斯克发起的大幅削减联邦政府工作人员数量的计划继续推进，解雇了超过9500 人。多个部门当天公布了裁员人数和裁员计划。其中联邦医疗保健相关岗位的裁减也引发广泛关注，目前约5200 名处于试用期的员工将被解雇；位于亚特兰大的疾控中心CDC 预计将失去约1300 名员工。
　　投资分析意见：近期中国AI 初创公司深度求索（DeepSeek）先后发布了DeepSeek-V3 和DeepSeek-R1 两款大模型，成本价格低廉，性能与OpenAI 相当，成为现象级热点。在DeepSeek 等AI 大模型技术快速发展的背景下，AI 与医药结合成为行业未来发展趋势。以下领域和相关公司值得重点关注： 1） AI+诊断：华大基因、金域医学、迪安诊断、安必平；2）AI+设备：迈瑞医疗、联影医疗、华大智造、祥生医疗；3）AI+服务：润达医疗、讯飞医疗、美年健康、塞力医疗、京东健康；4）AI+制药：晶泰控股、泓博医药、一品红。此外卫健委发布2025 年发布实施为民服务实事项目，利好儿科，失眠，血透品类产品基层销售，建议关注：济川药业、京新药业、健帆生物等。
　　风险提示：集采降价风险，研发失败风险。
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