天岳先进：业绩增长冲港交所 8 英寸成关键

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【国内第三代半导体碳化硅衬底龙头天岳先进动作频频】 天岳先进近期密集释放利好消息。本周早些时候披露 2024 年度业绩快报，去年全年实现营收 17.68 亿元，同比劲增 41.37%；实现归母净利润 1.8 亿元，扭亏为盈，收入增长主因大尺寸、导电型产品产能产量提升，销售量增加。 该公司紧接着递表港交所，中金公司和中信证券为其联席保荐人。其赴港上市旨在加快国际化战略及海外业务布局，增强境外融资能力。 天岳先进携强劲业绩冲击港交所，但其面临众多国内外厂商加大对第三代半导体行业投资，竞争激烈，全球突围任重道远。 2022 年天岳先进登陆科创板，股价曾创新高，2023 年起 A 股连跌两年。2023 年收入 12.51 亿元，同比增加 199.9%，净利润减亏。2024 年业绩延续增长势头。 天岳先进营收构成包括销售碳化硅半导体材料和其他收入，前者占比整体呈波动上升趋势。公司收入走高得益于自身技术升级与产能扩张以及外部订单充裕，还与英飞凌、博世等企业签署长期合作协议。 营收放量时，利润指标同步优化，公司项目规模化布局显效，产品单位成本下移。 碳化硅市场规模曾快速扩容，但如今新能源汽车市场增速放缓，工业市场需求波动。6 英寸 SiC 衬底价格下探，8 英寸 SiC 商业化生产将大规模投产。 天岳先进 8 英寸衬底出货量国内领先，具备量产能力，已在国际龙头客户处批量出货。从 6 英寸转向 8 英寸利大于弊，行业新一轮洗牌将至。 2024 年业绩快报或为天岳先进上市助力，其未来需保持竞争优势，加强研发投入。