汽车和汽车零部件行业周报：特斯拉AUTOPILOT开启推送 智驾全面加速

　　本周数据： 2025 年2 月第4 周（2.17-2.23）乘用车销量37.0 万辆，同比+41.7%，环比+9.1%；新能源乘用车销量20.3 万辆，同比+83.3%，环比+18.1%；新能源渗透率54.8%，环比+4.2pct。
　　本周行情：汽车板块本周表现弱于市场。本周（2 月24-28 日）A 股汽车板块下跌1.13%，在申万子行业中排名第19 位，表现弱于沪深300（-1.01%）。
　　细分板块中，商用载客车、摩托车及其他分别上涨1.93%、0.83%，汽车零部件、乘用车、汽车服务、商用载货车分别下跌0.35%、2.13%、2.33%、5.43%。
　　本周观点：本月推荐核心组合【比亚迪、吉利汽车、小鹏汽车、小米集团、伯特利、拓普集团、新泉股份、沪光股份、春风动力】。
　　特斯拉Autopilot 城市领航开启推送 智驾全面加速。2 月25 日，特斯拉Autopilot 城市领航功能在中国分批次推送， FSD（完全自动驾驶）技术首次本土化落地。本次更新虽被定位为L2 级“智能辅助驾驶”，但新增路口自动转向、智能变道等能力，限已购买6.4 万元FSD 服务且搭载HW4.0 硬件的少数车型使用，测试显示FSD 在简单路况下表现流畅。我们认为，2025 年为智驾全面加速的一年，FSD 入华，比亚迪开启智驾全系标配，以“规模化”与“普惠性”为底层逻辑，有望加速智驾平权，促进智驾功能成为买车重要考虑因素，鲶鱼效应或将带动其他车企追赶，正式开启中国汽车的智驾平权时代，带动产业链协同发展。
　　乘用车需求亮眼 看好强势产品周期车企。根据乘用车上险数据，2 月第1/2/3/4 周乘用车销量分别4.9/25.0/33.9/37.9 万辆，新能源渗透率分别39.5%/41.9%/50.6%/54.8%，年后车市需求及新能源渗透率均快速恢复。分车企看，2 月比亚迪销量32.3 万辆，海外出口6.7 万辆，创历史新高；吉利汽车2月总销量达20.5 万辆，新能源车型销量达9.8 万辆，销量占比提升至48%，表现亮眼；新势力品牌中，小鹏汽车交付30,453 辆，连续四个月突破3 万辆，MONA M03、P7+等新车型持续热销；小米SU7 连续五个月交付超2 万辆，累计达18 万辆，Ultra 开售2 小时大定破万，带动品牌向上。展望后续，比亚迪推动智驾平权，拉动估值提升，小鹏、吉利、理想等多车企新车/改款催化密集，看好强势产品周期车企销量与估值双重提升。
　　投资建议：乘用车：看好智能化、全球化加速突破的优质自主，推荐【比亚迪、吉利汽车、小鹏汽车、上汽集团、赛力斯】，建议关注【小米集团】。
　　零部件：1、新势力产业链： 推荐T 链-【拓普集团、新泉股份、双环传动】；华为链-【沪光股份、瑞鹄模具、星宇股份】。2、智能化：推荐智能驾驶-【伯特利、德赛西威】，建议关注【比亚迪电子】，推荐智能座舱-【上声电子、继峰股份】。
　　机器人：建议关注：1）T 链：【拓普集团、贝斯特、北特科技、均胜电子】；2）H/S 链：【赛力斯、豪能股份、隆盛科技】；3）NV 链：【奥比中光、伟创电气、九号公司】；4）F 链条：【银轮股份、旭升集团】；国产链：【中鼎股份、中大力德、长盛轴承】。
　　摩托车：推荐中大排量龙头车企【春风动力】。轮胎：推荐龙头【赛轮轮胎】及高成长【森麒麟】。重卡：天然气重卡上量+需求向上，推荐【中国重汽】。
　　风险提示：汽车行业竞争加剧；需求不及预期；智驾进度不及预期。
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