机械设备行业研究周报：人形机器人应用场景落地 我国走在世界前列

　　矿山危化等刚需场景有望推动国产人形机器人率先实现规模化落地2025 年2 月28 日，《北京具身智能科技创新与产业培育行动计划（2025-2027）年》发布，明确加快危险、重复、繁重岗位作业的具身智能机器人替代，2025年人形机器人量产条件已经具备，应用场景的落地至关重要。而率先能落地的场景应具备以下特点：1、人不想做、不愿意做或不适合做；2、终端用户需求迫切、付费能力强，对价格不敏感。我们认为危化防爆、矿山、冶炼、核电、电网、消防应急、救援等领域是机器人率先落地的最佳场景。（1）危化防爆，设备多为大型高危设备，安全性要求极高，行业智能化渗透率低，实施机器换人需求迫切，国内防爆龙头华荣股份已联合天创机器人共同开发新一代防爆机器人，目前天创机器人已发布全球首款防爆人形机器人天魁1 号。（2）矿山，政策推动煤矿智能化改造，2024 年4 月，国家矿山安全监察局发布《关于公布矿山领域机器人典型应用场景名单的通知》，明确开展场景实例，并明确制造及应用单位，后续落地加快（3）冶金，机器换人目标明确，《钢铁行业数字化转型实施指南（2024-2026年）》明确提出“3D 岗位机器换人率达到40%”，要求进一步明确。（4）电网面临高压检修等多种高危任务，北京“天工”人形机器人已完成复杂倒闸操作，机器人应用在即。（5）核电面临高辐射环境，内部检测、废弃物处理机器替人需求高。
　　政策支持力度大、动员能力强，应用场景落地我国有望走在前列政策端，中央定调推动场景落地，地区政府结合产业结构，打造典型示范。目前，杭州、重庆、深圳、北京等地区已明确人形机器人落地场景，并提出量产目标，后续其他省市地区有望跟随。产业端，中国移动、华为等科技巨头搭台，引领生态建设。中国移动具备覆盖全国的算力网络、通信网络，2025 年2 月已成立具身智能产业创新中心，立志成为全球最大机器人运营商，有望凭借其强大网络优势，加快机器人场景落地。华为2024 年11 月正式成立全球具身智能产业创新中心，正式入局，且在煤矿、电力机器人领域早有布局，后续华为鸿蒙系统场景测试有望推动具身智能落地。国内政策持续推进，科技巨头不断探索生态建设，需求不断涌现，刚需场景先行，推动国产机器人持续受益。
　　投资建议：关注场景化落地与产业链零部件受益标的（1）场景化落地：推荐标的：华荣股份（危化、防爆）、博实股份（冶金）；受益标的：咸亨国际（电力、应急）、梅安森（矿山）、景业智能（核电）、申昊科技（电力）、亿嘉和（电力）。
　　（2）产业链零部件：丝杠：推荐标的：五洲新春。Tier1：推荐标的：震裕科技；受益标的：拓普集团、三花智控、中鼎股份。小脑：推荐标的：雷赛智能；受益标的：固高科技、英威腾。灵巧手：受益标的：兆威机电、丰立智能、隆盛科技减速器：中大力德。传感器：受益标的：安培龙、芯动联科、东华测试。电机：
　　受益标的：步科股份、鸣志电器。
　　风险提示：人形机器人产业发展不及预期、国产厂商入供进度不及预期。
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