研报掘金丨国盛证券：维持四川路桥“买入”评级，获取集团高质量投建一体订单仍有广阔空间

国盛证券研报指出，四川路桥(600039.SH)股价自20年2月最低点涨至23年4月最高点最大涨幅478%，为近年来地方国企市值管理、国有资产保值增值的典范。控股股东持续增持，自20Q1开始，集团通过二级市场+定增方式连续增持四川路桥股份，从43%提升至24Q3的79.5%。展望后续，四川规划到2035年高速公路达2万公里，截至2024年9月刚突破1万公里，未来10年省内高速公路有翻倍建设空间，后续四川路桥获取集团高质量投建一体订单仍有广阔空间。同时，通过大股东高比例持股+高分红，四川路桥的资金可回流蜀道集团，构建集团 投资-利润-分红-再投资”闭环，还可驱动四川路桥持续重视回款。维持“买入”评级。

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