AI资本开支的新周期！

以下是为您生成的中文快讯： 国泰君安策略团队指出，中国AI的突破进展凝聚了商业机会、社会资本与人心共识，确立了2025科技主线。在实际利率宽松周期下，新一轮资本开支将围绕AI开启，民企科技龙头弹性更大。 过去两年，全球实际利率紧缩，国内经历Capex下行周期，科技股估值受压制。2025年，中国科技企业冒险精神被激活，民企将成为新一轮资本开支先锋。 

历次实际利率下行周期均出现产业投资热潮，在宽松周期中，民企资本开支弹性大于央企。“人工智能+”类比“互联网+”，有望拉动各行业资本开支。 推荐布局AI应用创新、终端设备、国产硬件，关注AI应用场景、终端智能硬件产品。但存在国内AI产业进展、价格指数修复、海外降息路径等不确定性风险。