华西证券：DeepSeek引领AI应用变革 “AI+消费”有望大爆发

智通财经APP获悉，华西证券发布研报称，DeepSeek积极构建开源生态，促使“开发者越多—模型越强—吸引力越大”的正向循环形成。随着AI技术的持续进步和成本的大幅降低，结合政策持续加码，AI与消费领域的融合有望迎来爆发式增长，为行业投资带来全新机遇。此外，AI软件在多模态交互、智能客服、数据分析等方面的应用，提升运营效率和服务质量。其他如人力资源、养老、会展等领域的AI应用，也将带来行业变革升级。

华西证券主要观点如下：

DeepSeek引领AI应用变革，“AI+消费”有望迎来大爆发

DeepSeek首次实现了大规模AI模型性能与成本之间的“剪刀差式突破”，显著降低了AI应用的成本，降至传统模式的10%-20%。同时，DeepSeek开源生态的构建推动了“开发者越多—模型越强—吸引力越大”的正向循环，形成了良性发展态势。随着AI技术的持续进步和成本的大幅降低，结合政策持续加码(近期国务院常务会议中指出“支持新型消费加快发展，促进“人工智能强化消费品牌引+消费”等)，AI与消费领域的融合有望迎来爆发式增长，为行业投资带来全新机遇。

AI应用与优质硬件载体结合，带来消费场景全新成长空间

AI技术的快速发展催生了一系列新型硬件载体，这些硬件不仅成为AI能力落地的物理依托，还极大地拓展了消费场景的边界。以AI眼镜和AI玩具为代表的新硬件，正在通过集成大模型技术，实现从单一功能到多功能、从被动响应到主动服务的跨越。随着硬件技术的持续突破和生成式AI的爆发，AI新硬件载体正逐步渗透到健康、教育、娱乐等垂直领域，推动消费级AI硬件市场规模从2023年的1.1万亿元进一步扩大，成为AI+消费浪潮中的重要驱动力。

AI应用与下游软件服务结合，实现降本增效与消费行业智能化升级

在电商领域，AI内容生成技术大幅降低了商家制作广告素材和商品描述的成本，同时通过智能推荐和需求挖掘，提升了转化率和用户满意度;在教育领域，AI驱动的个性化学习方案和虚拟教师助手，不仅降低了人工教学成本，还通过精准的数据分析优化了教学效果。此外，AI软件在多模态交互、智能客服、数据分析等方面的应用，进一步提升了运营效率和服务质量。其他关注领域包括人力资源、养老、会展等等AI应用，都将带来行业的变革升级。随着AI调用成本的持续下降，AI软件将在更多行业中实现深度渗透，推动消费全产业链的智能化升级。

风险提示

市场竞争加剧;政策落地不及预期;产品研发不及预期;下游需求不及预期

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