国防军工行业周度观察

　　上周国防军工行业指数表现
　　上周（2025.2.24-2025.2.28）国防军工（申万）板块下跌3.43%，沪深300 指数下跌2.22%，国防军工板块落后沪深300 指数1.21 个百分点。和其他行业对比，国防军工行业上周排名申万行业涨幅第27位。今年以来，国防军工板块累计下跌3.88%，沪深300 下跌1.14%，国防军工落后沪深300 指数2.74 个百分点。上周国防军工行业5 个子板块均下跌，其中军工电子下跌2.61%，跌幅最小，航天装备下跌4.59%，跌幅最大。
　　国防军工行业142 家上市公司中，上周23 家公司上涨，119 家公司下跌，涨幅前3 名分别为泰豪科技、纳睿雷达和兴图新科，跌幅前3名分别为观想科技、海兰信和天微电子。
　　行业周度数据跟踪
　　上周，中国出口集装箱运价综合指数为1250.65，环比下跌68.06 点，中国进口集装箱运价综合指数为699.19，环比下跌7.63 点。中国沿海散货运价综合指数为964.48，环比上涨31.91 点。Fearnleys 一年期租金（油船:VLCC）为51500 美元/天，环比持平。Fearnleys 一年期租金（干散货船:好望角型散货船180000 载重吨）为20910 美元/天，环比上涨2555 美元/天，Fearnleys 液化石油气运价（现货市场:VLGC84000 立方米）为78 万美元/月，环比上涨3 万美元/月。
　　Fearnleys 新船价格（超大型油船）为1.26 亿美元，环比持平。
　　Fearnleys 新船价格（好望角型散货船）为7300 万美元，环比持平。
　　行业与公司新闻动态
　　晟楠科技、天奥电子、成电光信、星辰科技、中无人机、奥普光电、晶品特装、航天南湖、新光光电、国科军工、振华风光、航材股份等公司公布2024 年业绩快报。
　　投资建议
　　我国军费平稳增长为国防军工行业稳定发展提供坚实基础，行业规模和利润有望保持持续上升态势。近年来我国在船舶、航空航天、卫星导航等领域的全球竞争力持续提升，国防军工行业是新质生产力发展突破的重要方向，行业前景广阔。在全球冲突多发和地缘局势并不平静的背景下，国防安全重要性提升，行业估值有望获得支撑。建议重点关注航空航天装备产业链公司，包括主机、航空发动机和军工电子信息化领域的龙头企业。
　　风险提示
　　1、军工装备列装进度低于预期；2、市场竞争加剧导致业务增速和毛利率情况低于预期。
【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。

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