科创板：2024 年业绩承压，2025 年有望修复

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【截至 3 月 7 日，科创板约 580 家上市公司披露 2024 年年报业绩报告/快报，披露率约 99%】 科创板整体盈利承压，收入端优于利润端，大市值企业表现较优。业绩超预期及拐点细分领域集中在 AI 硬件、部分中高端装备、部分医药及金属新材料等。 2024 年科创板整体营业收入增速-0.9%，营业利润累计增速-36.1%，归母净利润同比降幅-40.5%。 结构上，65.8%的科创板企业营业收入正增长，46.5%的归母净利润增速正增长。大市值企业盈利相对较好。 业绩增速中位数方面，一级行业中通信、家用等归母净利润增速中位数较高。 业绩超预期情况，通信、家电等板块归母净利润超预期个股占比较高。 后续政策支持加码等因素下，科创板业绩有望低位修复，关注 2025 年有望延续高业绩增速和低位反转的细分领域，如教育、软件开发等。 但存在产业扶持力度不及预期、宏观波动等风险。