华润啤酒：主业双降，白酒布局挑战多

【2024 年啤酒销量和收入双降，华润啤酒白酒业务增长未达预期】 2024 年，华润啤酒啤酒销量和收入双降，给其加速推动白酒业务增长带来压力。5 年前，公司涉足白酒行业，意图构建双主业发展。 近年来，华润啤酒在推动啤酒高端化的同时，在白酒行业投入过百亿资金。但几年过去，投资的白酒企业仅跑出“摘要”这一大单品。 华润啤酒 3 月 18 日披露 2024 年年度业绩后，公司股价连续两日上涨。去年，公司实现营业收入 386.35 亿元、应占溢利 47.39 亿元，同比分别下降 0.76%和 8.03%。 在餐饮等渠道疲软状况下，公司啤酒主业面临严峻考验，啤酒业务实现营业收入 364.86 亿元，销量 1087.40 万千升，呈现双降局面。 华润啤酒中档及以上产品销量占比首次全年超过 50%，次高端及以上啤酒销量 250 万千升，占比近 23%。在持续高端化过程中，公司平均销售均价增长，毛利率也增长。 去年，公司白酒业务实现收入 21.49 亿元，同比增长 4%，营收贡献率仅为 5.56%。大单品“摘要”销量同比增长 35%，占白酒业务营收规模的 70%以上。 2020 年 12 月，华润啤酒成立全资附属企业华润酒业入局白酒。此后，公司收购多家白酒企业，投入超 136 亿元。但白酒业务增长未达预期，旗下部分白酒企业业绩下降，人事也有改组。 华润啤酒副总裁魏强日前称，将继续施行大单品战略，今年春糖会期间，华润啤酒联合金沙窖酒狂送 10 万瓶白酒。

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