豆一：储备投放与成交，关注政策指引

【国产大豆市场动态】 上周国产大豆市场调节储备大豆进行竞价拍卖，带来供应压力。本周调节储备大豆继续投放，最新成交拍卖情况转好，显示有一定买盘支撑。进口大豆方面，4月下旬面临大量到港压力。后续需关注国产大豆政策指引。 【大豆&豆粕状况】 国内豆粕现货需求近3周表现偏差，4月下旬大量大豆到港，豆粕基差快速下跌。巴西大豆贴水走强，盘大豆价格疲弱，人民币小幅震荡贬值幅度不大，进口成本端未大幅上涨。后续大豆大量到港，预计豆粕基差仍有下跌风险，盘面交易呈震荡整理态势，等待美国作物期间题材，夏季有天气炒作，下方有支撑，大豆高价下有扩张空间，中期豆粕维持区间走势。 【豆油&棕榈油态势】 4月下旬大豆预计大量到港，豆油供应端压力渐增，基差震荡下跌。巴西大豆贴水虽走强，但盘大豆价格疲弱，人民币小幅震荡，进口成本端未大幅上涨。国内棕榈油进口亏损，库存绝对值不高，基差偏高。产地棕榈油中期面临季节性增产，国际市场价格偏高不利需求，中期需观察产量和需求波动，价格或有震荡反复。豆油后续要留意大豆大量到港的基差压力，总体对豆棕油维持区间震荡，单边中期可择机逢低买入。

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