国防军工行业周度观察

　　上周国防军工行业指数表现
　　上周（2025.3.24-2025.3.28）国防军工（申万）板块下跌3.98%，沪深300 指数上涨0.01%，国防军工板块落后沪深300 指数3.99 个百分点。和其他行业对比，国防军工行业上周排名申万行业涨幅第30位。今年以来，国防军工板块累计上涨0.05%，沪深300 下跌0.5%，国防军工领先沪深300 指数0.55 个百分点。上周国防军工行业5 个子板块均下跌，其中航海装备下跌6.88%，跌幅最大，军工电子下跌3.12%，跌幅最小。
　　国防军工行业142 家上市公司中，上周16 家公司上涨，125 家公司下跌，涨幅前3 名分别为奥普光电、国光电气和纳睿雷达，跌幅前3名分别为立航科技、中科海讯和星网宇达。
　　行业周度数据跟踪
　　上周，中国出口集装箱运价综合指数为1111.71，环比下跌36.05 点，中国进口集装箱运价综合指数为692.52，环比下跌9.88 点。中国沿海散货运价综合指数为1073.35，环比上涨2.15 点。Fearnleys 一年期租金（ 油船:VLCC ） 为51500 美元/ 天， 环比持平。上周，Fearnleys 一年期租金（干散货船:好望角型散货船180000 载重吨）为22620 美元/天，环比上涨1430 美元/天，Fearnleys 液化石油气运价（现货市场:VLGC84000 立方米）为110 万美元/月，环比上涨10万美元/月。上周，Fearnleys 新船价格（超大型油船）为1.24 亿美元，环比持平。Fearnleys 新船价格（好望角型散货船）为7300 万美元，环比持平。
　　行业与公司新闻动态
　　2025 四川低空经济发展大会在成都双流举行。中航机载、航发控制、海格通信、中直股份、航天彩虹、中航光电、中船防务、洪都航空、中航成飞、北斗星通等公司公布2024 年年度报告。
　　投资建议
　　我国军费平稳增长为国防军工行业稳定发展提供坚实基础，行业规模和利润有望保持持续上升态势。近年来我国在船舶、航空航天、卫星导航等领域的全球竞争力持续提升，国防军工行业是新质生产力发展突破的重要方向，行业前景广阔。在全球冲突多发和地缘局势并不平静的背景下，国防安全重要性提升，行业估值有望获得支撑。建议重点关注航空航天装备产业链公司，包括主机、航空发动机和军工电子信息化领域的龙头企业。
　　风险提示
　　1、军工装备列装进度低于预期；2、市场竞争加剧导致业务增速和毛利率情况低于预期。
【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。

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