沪铝：受美关税冲击，短期偏弱调整

【昨日沪铝开盘向下回调，市场风险偏好降温引发抛售】 上周美国“对等关税”超预期，市场风险偏好大幅降温，沪铝昨日开盘向下回调，后续跌幅收窄。部分投资者因担忧转向美元，美元小幅上行。 3 月国内电解铝运行产能环比增加，4 月随着企业启槽达产再度走高。4 月 7 日国内主流消费地电解铝锭库存 77.40 万吨，清明假期累库 0.9 万吨，上半月整体去库趋势未变。 当前光伏等需求构成核心支撑，传统行业旺季预期兑现不足。美国关税政策或抑制海外需求，短期市场担忧致铝价波动加大，国内沪铝预计相对坚挺。 宏观上关税政策冲击持续，铝价区间震荡。预计价格短期偏弱调整，关注宏观情绪和下游开工，后期关注宏观预期等变动。

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