豆粕：未来 5 月供应足，策略构建中

【农产品类期权主要分为三大类】 豆粕、菜籽粕、豆一、豆二等属于豆类板块。豆油、棕榈油、菜籽油属于油脂类板块。白糖、棉花、玉米、花生、苹果、红枣等属于软商品和农副产品板块。 【豆粕类板块情况】 截止 4 月 8 日 12 月机构统计，大豆买船 512 万吨，1 月买船 268 万吨，2 月买 950 万吨，3 月买船 1280 万吨，4 月 1022 万吨，5 月 901 万吨，6 月 566 万吨，未来 5 个月大豆供应较充足。上周豆粕成交较好、提货一般，豆粕库存因压榨量偏低预计走低，但大豆因到港逐步增加将累库，且未来三个月有累库趋势。 【豆粕行情与波动性】 豆粕延续近两周以来偏多头趋势方向上的区间盘整震荡的行情走势形态。豆粕期权隐含波动率维持均值水平波动。 【豆粕策略建议】 构建波动性策略：卖出偏中性的看跌期权+看涨期权，获得时间价值收益。如：S_M2507P2850 和 S_M2507C2950 。

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