中信证券：物理 AI 变革产业 关键在 2025 ：财经洞察

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【2025 年 4 月 14 日投行/机构观点梳理】 高盛上调年底金价目标至 3700 美元，预计油价跌势将持续至 2026 年，还称若日元接近 130，日本央行或考虑停止加息。 花旗将美国股市评级从超配下调至中性。 摩根大通称面临相当大的动荡，美国国债可能已触底。 德商银行表示鉴于关税政策引发的市场动荡，金价得到良好支撑。 国内方面，中信建投称多因素驱动金价上行，黄金股修复在即。短期内美债利率中枢或上移，宽幅震荡，且中美关税博弈加剧，关注信创及跨境支付。 中信证券称物理 AI 加速智驾与人形机器人产业变革，债市走牛逻辑清晰，股市中具备防御属性的红利资产或成资金抵御“关税风暴”的核心避风港，A股 短期的“筹码底”已现，4 月—5 月或以科技主题型行情的交易型机会为主。 财信证券称当前 A 股市净率处于历史较低水平，中长期配置价值显著。 称 A 股市场配置价值提升，关注安全边际较高资产、科技主线和大消费板块。