众生药业：25 年一季回暖 创新药潜力足

【4 月 25 日晚，众生药业披露重要财经信息】在医药行业政策调整、市场竞争加剧的背景下，2024 年公司全年营业收入 24.67 亿元，扣非净利润为-2.6 亿元。2025 年一季度，营业收入 6.34 亿元，同比维稳；归母净利润 8261.18 万元，同比增长 61.06%；扣非净利润 7843.48 万元，同比增长 8.60%。2024 年公司受集采降价、计提减值损失等短期因素影响，业绩承压，但 2025 年一季度业绩明显改善。集采使公司核心产品复方血栓通系列制剂价格下降，短期业绩承压，但长期有望扩大市场份额。计提商誉减值损失等不反映核心业务真实经营状况，为长远发展出清利空。公司梳理创新药在研管线，战略性暂缓部分项目研发投入，计提资产减值损失，更聚焦代谢性疾病和呼吸系统疾病创新药物研发。2025 年一季度业绩显示强劲回暖态势，公司经营质量改善。众生药业深耕研发，建立多层次研发体系，在创新药研发领域有差异化技术优势。公司创新药涵盖多个疾病领域，GLP-1/GIP 双靶点药物 RAY1225 项目具有独特机制，流感药昂拉地韦片和颗粒进展顺利。公司拥有高素质研发团队，持续加大研发投入，近三年每年研发投入超营业收入 10%，赎回控股子公司部分股权，构建完整产业布局。国家政策鼓励医药企业研发创新药，为众生药业提供更好外部环境。

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