美豆及粕类：现货涨势强 盘面有波动

【上周CBOT美豆、国内豆粕及菜粕相关数据变动】 上周，CBOT美豆7月合约涨12.5收于1059.25美分/蒲式耳，涨幅1.19%。 豆粕09合约涨10收于3031元/吨，涨幅0.33%；华南豆粕现货涨730收于3850元/吨，涨幅23.4%。 菜粕09合约涨87收于2684元/吨，涨幅3.35%；广西菜粕现货涨210收于2590元/吨，涨幅8.82%。 【现货价格飙升及相关因素】 周内现货价格大幅飙升，因大豆通关政策拖慢供应节奏，油厂压榨开机率不及预期，下游库存偏低水平，节前备货需求持续，豆粕库存供应持续下滑，加剧供应偏紧格局，现货价格持续大涨。 盘面受到现货大涨支撑震荡反弹，但同时受到节后供应宽松预期施压，上涨空间受到压制。 美豆播种进度略快于同期，产区天气有助于播种推进，受到美豆油走强提振及美元走弱支撑，美豆周内震荡收涨。 【未来市场走势及风险因素】 美豆产区降水较前期减少，有利于播种工作的推进，重点关注节后5月USDA报告2025/26年度美豆平衡表的首次发布，美豆处于低位震荡过程，未来需等待新的驱动引发上涨的行情。 大豆清关缓慢持续影响供应恢复，压榨开机率回升不及预期，油厂及下游库存持续下滑，短期供应偏紧难以缓解，现货或偏强运行；但随着五一临近，市场预期节后供应宽松，盘面震荡反弹后短期或有走弱迹象。 风险因素包括关税政策、产区天气、压榨开机率、库存。

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