房地产与物业上市公司：资产下滑，格局重塑

【5 月 13 日，“2025 中国房地产上市公司研究成果发布会暨第二十三届产城融合投融资大会”召开】报告显示，2024 年房地产上市公司总资产规模连续三年负增长，降幅扩大。总资产均值为 1489.2 亿元，较上年下降 11.5%，净资产均值为 328.6 亿元，较上年下降 12.6%。净资产为负的企业 13 家，资不抵债企业数量逐年增加。央企和地方转为缩表，民营企业和混合所有制企业缩表幅度更大。2024 年，不同所有制企业总资产均值均下降，地方和央企上年同期总资产均值同比小幅增长，年内转为负增长。从总资产结构看，上市房企拿地谨慎，存货规模加速下滑，货币资金规模连续三年下降，权益性投资规模降低，持有性物业投资速度放缓。2025 年一季度新房市场延修复态势，核心城市市场预计继续修复，投资者更关注企业可持续运营能力。会上还发布《2025 中国物业服务上市公司 TOP10 研究报告》，2024 年至今，两家国资物企登陆港交所主板市场，共计募集资金约 2.53 亿港元。物业板块 IPO 市场热度进一步下降。报告认为，物业管理行业正处于深度变革期，行业格局有望重塑，头部物企将占据主导地位，行业集中度或将进一步提升。

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