美图公司涨超8%，大摩：1-4月付费用户增速超2024全年

美图公司(1357.HK)盘中一度涨8.7%，报5.87港元，最终收涨8.15%报5.84港元，总市值267亿港元。年初至今，美图累计涨101.24%。

港股科技股行情回暖，今日恒生指数、恒生科技指数均涨超2%。作为AI应用领域为数不多实现规模化盈利的标的，美图因业绩兑现能见度高受到关注。

公开信息显示，目前，以付费订阅为主的影像与设计产品业务，是美图业绩增长的最主要驱动力。中金研报表示，截至今年2月，美图公司生活场景下的国内付费渗透率已经达到5.2%。摩根士丹利最新报告透露，2025年一季度，美图付费用户增长持续加速，1-4月增速超过2024年全年。其中，生产力工具美图设计室、开拍表现强劲。

大摩称，美图管理层对生活场景产品和生产力工具的付费渗透率分别达到10%-15%和20%充满信心。大摩、高盛、中金等多家大行表示看好美图，上调目标价至6-7港元左右，给予2025年32-35倍PE。

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