中信证券：2025 年电池产业链盈利改善 固态电池成新增长点

【第十七届中国国际电池技术交流会/展览会将于 2025 年 5 月 15 日至 17 日在深圳举行。】 中信证券表示，从电池与能源管理产业链 2024 年四季度和 2025 年一季度经营结果看，汽车以旧换新政策及储能抢装需求拉动，产业链出货端表现出色，抵消碳酸锂价格下跌影响，多数环节 2025 年一季度收入同比恢复正增长。行业资本开支放缓，“固定资产+在建工程”同比增速探底，供给端持续收缩。 东莞证券称，2024 年锂电池产业链净利润降幅收窄，2025 一季度净利润同环比大幅改善，盈利拐点或已出现。锂电池需求较快增长，新建产能扩张放缓，落后产能出清，行业供需关系改善，产业链价格弱稳运行，盈利有望继续边际改善。固态电池产业化推进，材料体系和设备环节迭代升级需求带来新增长点。

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