港股异动 | 极兔速递-W(01519)涨近3% 东南亚业务强劲增长 单位成本仍有进一步下降空间

智通财经APP获悉，极兔速递-W(01519)涨近3%，截至发稿，涨1.73%，报6.46港元，成交额1.4亿港元。

美银证券发布研报指出，指极兔速递-W的市场份额已达30%，旗下虾皮购物(Shopee)在印尼的业务量削减不太可能影响2025财年的业绩指引；加上极兔速递正在印尼东爪哇省扩建网络，其成本结构可能低于电商平台自营物流；而随着平均售价下降，极兔速递有能力降低单位成本，且其自动化水平高于东南亚其他国家。

美银证券表示，拥有2.8亿人口的印尼作为东南亚最大市场，是极兔速递最获利的地区。该行认为其非平台业务量潜力可观，极兔速递正持续扩建销售团队，并推广标準化、低成本的小型货点(目标今年达到1万个货点)。极兔速递管理层提到，印尼平均售价按年下降12%，但极兔速递通过效率提升，推动运输、分拣及收派成本按年分别下降10%、15%和14%。该行认为，极兔速递在东南亚整体产能利用率为70%，单位成本仍有进一步下降空间。

此外，美银证券将极兔速递2025年至2026财年调整后净利润预测上调0%至4%，主要基于东南亚市场在强劲一季度后的更高业务量增长，以及新市场因TikTok Shop于5月在巴西及2月在墨西哥上线，有望实现轻微正向EBITDA。

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