港股科技估值大幅修复？美股为锚，空间仍可观

过去三年，港股科技互联网公司的估值饱受宏观环境波动的冲击。一方面，科技互联网行业逐渐步入成熟阶段，业绩受国内经济预期影响，从成长股向价值股蜕变，估值中枢持续下移；另一方面，海外流动性紧张，美债利率与美元高企，使得具备稳定现金流与红利的公司更受投资者青睐。

然而今年以来，AI技术格局的变革为港股科技企业带来新生机。众多港股科技公司在AI应用和底层技术方面不断突破，迎来产业生命周期的“第二春”，重新从价值股蜕变为成长股。

国内科技创新周期正处于加速期，与2023年Q1的美股类似。对比恒生科技指数和纳斯达克指数估值水平，恒生科技指数估值仍较低，港股在估值增长绝对值和增长率方面都具有较大空间。港股估值能否进一步突破关键在于AI产业业绩兑现、全球流动性环境以及国内通胀环境改善。目前，这些因素大多朝着积极方向变化。随着全球流动性环境改善和AI产业业绩逐步兑现，港股互联网板块有望开启新的繁荣篇章。

恒生互联网ETF（513330）支持T+0交易，标的指数聚集互联网平台经济，涵盖了阿里巴巴、京东、腾讯、美团、快手、百度等大型互联网公司，互联网巨头权重占比高达90%，锐度极高，DeepSeek含量达86%，是投资者布局AI+互联网核心资产的好工具。（联接A类：013171；联接C类：013172）

每日经济新闻

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