大行评级丨花旗：对雅迪控股展开90日上行催化观察 目标价22.5港元

花旗发表研究报告指，对雅迪控股展开90日上行催化观察，料其2025上半年批发量达870万至880万台电动单车，符合市场预期，估算首五个月批发量接近700万台。为反映规模经济更佳、产品组合改善、产品线精简以及经营开支效率提高，该行料其上半年每单位净利润为180元至185元，令公司上半年净利润达15.7亿元至16.3亿元，按年增52%至58%。

该行料国家对电动二轮车制造商的额外要求将会淘汰小型制造商，令大型制造商有机会在明年起获得更大市场份额，规模相当于700万至800万台，而雅迪作为行业龙头料将会受惠最多，予其“买入”评级，目标价22.5港元。

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