2025 年类似 2014 年，新资本开支企稳向上

今日行情向好，昨日会谈不利猜测显得苍白。真正牛市应行业表现多元，当前主题已扩散，除大金融，港股 B 站等、A 股游戏传媒股、贵金属有色等均表现亮眼。中金研究数据显示，从资本开支看，2025 年类似 2014 年，新资本开支企稳向上，老持续下探。整体非金融资本开支走势 09 - 14 年和 20 - 25 年相似，参考 2014 年后走势，复苏转折或在 2027 年，股市高潮也可能届时达到，与大摩观点相近。虽沪深 300 到 3900 位置，但相对无风险收益率仍较便宜。若身处牛市，买入并持有是佳策。当前持仓有中证 1000、2000 指数增强等。声明称仅为个人观点，不构成投资建议。