研报掘金丨民生证券：首予水晶光电“推荐”评级，看好公司长期增长

民生证券研报指出，水晶光电为光学老兵，多元产业布局。目前公司已构建光学元器件、薄膜光学面板、半导体光学、汽车电子（AR+）、反光材料五大业务板块，2024年营收占比分别为45.94%/39.38%/2.06%/4.78%/6.27%，产品矩阵布局完善，静待下游放量。公司深度绑定北美大客户，伴随着公司在大客户中扮演的角色从OEM转型向ODM，看好其作为光学行业龙头在新一轮创新周期迅速捕捉发展机遇，此外AI+AR眼镜给公司带来新的发展势能。看好公司长期增长，首次覆盖，给予“推荐”评级。

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