能源及稀有金属周度观察

　　周度市场指数表现
　　上周（20250609-20150615）稀有金属板块涨跌幅为3.6%。 分板块看，上周涨跌幅方面：稀土及磁性材料（中信）7.46%、镍钴锡锑（中信）4.10%、其他稀有金属（中信）1.41%、钨（中信）1.33%、锂（中信）-0.55%。从公司表现看，上周涨跌幅从大到小排列，居前的为中科磁业63.61%、华阳新材41.80%、宁波韵升34.34%、大地熊33.52%、龙磁科技18.56%；居后的福达合金-8.82%、东方钽业-3.32%、安宁股份-2.64%、合金投资-2.61%永杉锂业-2.58%。
　　能源及稀有金属产业链数据周度跟踪
　　能源及稀有金属的上周价格涨跌幅如下：能源金属（锂钴）中，碳酸锂(99.5%电,国产)区间价格涨跌幅为0.3%，中国钴(1#)区间涨跌幅为0.9%；锡镍锑方面，期货结算价(活跃合约)锡0.5%，期货结算价(活跃合约)镍-2.2%，长江有色市场平均价锑:1#价格涨跌幅为-2.5%；小金属钨，安泰科平均价黑钨精矿65%国产的价格上周涨跌幅为-0.6%；稀土方面，碳酸稀土（REO42.0-45.0%）的价格涨跌幅为-1.7%，电池级混合稀土金属的价格涨跌幅为-1.1%。
　　1、 投资建议
　　能源金属及稀有金属：稀有金属ETF（159608）近期份额回升反映市场对新能源金属的长期配置需求，但需警惕短期技术性回调风险。
　　锂板块当前处于底部震荡阶段，固态电池产业化加速（硫化物技术路线提升单度电碳酸锂消耗量至2kg，较现有水平翻倍）及储能需求爆发（2024 年新型储能累计装机同比增速达140%）或成核心催化，建议关注成本控制能力较强的盐湖提锂企业（如西藏矿业）及具备海外资源布局的龙头（赣锋锂业、天齐锂业）；
　　钴板块受三元电池占比下滑拖累，但全球供给过剩幅度收窄（2025 年过剩量预计降至1.7 万吨），建议侧重产业链一体化企业（华友钴业）及低库存周期下的结构性反弹机会。
　　稀土板块受益于《稀土管理条例》执行带来的合规产能集中度提升（2024 年指标增速放缓至5.9%）及人形机器人量产预期（2025 年或成元年），氧化镨钕供需缺口预计自2025 年起扩大，推荐关注轻稀土指标主导企业（北方稀土、中国稀土）。
　　2、 风险提示
　　1.宏观经济变化；2.国际地缘政治变化;3.下游需求不及预期
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