钢材市场：库存去库放缓，钢价低位震荡运行

【五大品种钢材库存、供需及价格走势分析】 库存方面，五大品种钢材继续小幅去库，建材去库放缓，板材小幅去库。分品种看，螺纹钢、线材厂社双库下降，热卷和冷轧厂社双库转去库，中厚板厂社库存双增。 供应上，高炉钢厂利润修复，开工率、产能利用率环比回升，日均铁水增加，电炉开工率因亏损下降。五大材产量环比增加，螺纹钢和线材产量增幅大，热卷微增，利润驱动下钢厂减产动力不足。 需求端，五大材表需环比回升，螺纹钢表需降幅放缓，热卷表需明显回升。季节性因素影响仍在，需求有边际走弱压力。 近期地缘政治扰动国际能源市场，提振煤炭，黑色系价格低位止跌震荡。唐山限产通知影响钢铁供应，但钢厂有利润，减产力度有限，钢材减量不明显。消费淡季终端需求弹性不足，库存去库放缓。 目前钢材供需暂无明显矛盾，消费边际转弱，供需矛盾累积。短期市场随宏观消息波动，需求前景预期偏弱，钢价延续低位震荡。 策略上，RB2510合约关注3020附近压力，留意期现基差修复。需关注海外关税政策、国内对冲政策、粗钢调控政策和需求复苏情况。

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