电力设备及新能源：多地出台氢能相关政策 本月招中标项目数量可观

　　行情回顾：截至2025 年6 月20 日，氢能源指数收盘价为2022.52 点，本周涨跌幅为-1.23%，2025 年初至今涨跌幅为13.83%。氢能行业周涨幅前五的公司为山东墨龙、宁新新材、科恒股份、赢合科技、新锦动力，涨幅分别为61.38%、46.75%、30.30%、25.88%、15.25%；氢能行业周跌幅前五的公司为合锻智能、美晨科技、百利电气、豫能控股、惠同新材，跌幅分别为-21.53%、-17.09%、-17.08%、-16.02%、-14.11%。
　　重点事件点评：首个国家级氢车质检中心投用；北京、河北、四川氢能试点申报工作启动；南沙“光-储-充-氢”四位一体项目入选广州市节能减排典型案例；埃及启动中东地区最大的绿氢工厂项目；英国政府将投5 亿英镑建设氢能基础设施；国富氢能与巴西索罗卡巴首启园区绿氢合作；福建发布《福建省氢能产业创新发展中长期规划（2025—2035 年）》；河北省发布《关于组织申报国家能源领域氢能试点工作的通知》；湖南省政府在官网发布了《湖南省氢能产业发展三年行动方案》；美锦能源碳纸项目A 轮融资落定；天海氢能斩获国内首个8-450LⅣ型瓶批量订单；中石化下线2000Nm3/h 方形电解槽。
　　核心观点：氢能政策持续出台，试点项目逐步推进。本周我国多地出台氢能相关政策，推动氢能产业持续发展。上游电解槽招中标项目持续稳定增多，其中包括ALK-PEM 混联项目突破，建议关注参与电解槽招投标的公司；中游加快氢能输用发展，推动建设加氢站，建议关注具备输氢能力的企业；下游FCV 多项突破，大功率氢能机车完成装车试验，建议关注重卡相关的氢车企业。
　　风险提示：宏观经济下行风险，行业刺激政策落地不及预期，技术进步不及预期，绿氢项目落地不及预期，产业链发展不及预期等。
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