国防军工行业周度观察

　　上周国防军工行业指数表现
　　上周（2025.6.16-2025.6.20）国防军工（申万）板块下跌2.01%，沪深300 指数下跌0.45%，国防军工板块落后沪深300 指数1.56 个百分点。和其他行业对比，国防军工行业上周排名申万行业涨幅第17位。今年以来，国防军工板块累计上涨1.29%，沪深300 下跌2.24%，国防军工领先沪深300 指数3.53 个百分点。上周国防军工行业5 个子板块中，地面兵装上涨6.01%，其它板块下跌，其中航空装备下跌3.18%，跌幅最大。
　　行业周度数据跟踪
　　上周，中国出口集装箱运价综合指数为1342.46，环比上涨99.41 点，中国进口集装箱运价综合指数为681.42，环比上涨3.62 点。中国沿海散货运价综合指数为1023.41，环比上涨9.6 点。Fearnleys 一年期租金（油船:VLCC）为50000 美元/天，环比持平。上周，Fearnleys一年期租金（干散货船:好望角型散货船180000 载重吨）为19500 美元/天，环比上涨500 美元/天，Fearnleys 液化石油气运价（现货市场:VLGC84000 立方米）为190 万美元/月，环比上涨10 万美元/月。
　　Fearnleys 新船价格（超大型油船）为1.22 亿美元，环比下跌0.01亿美元。Fearnleys 新船价格（好望角型散货船）为7400 万美元，环比持平。
　　行业与公司新闻动态
　　以色列和伊朗军事冲突持续演变。我国成功组织实施“梦舟”载人飞船零高度逃逸飞行试验。华力创通公布2025 年度向特定对象发行A股股票预案（修订稿）。烽火电子公布向特定对象发行股份募集配套资金发行情况报告书。
　　投资建议
　　中长期来看，我国军费平稳增长为国防军工行业稳定发展提供坚实基础，行业规模和利润有望保持持续上升态势。近年来我国在船舶、航空航天、卫星导航等领域的全球竞争力持续提升，国防军工行业是新质生产力发展突破的重要方向，行业前景广阔。在全球冲突多发和地缘局势并不平静的背景下，国防安全重要性提升，行业估值有望获得支撑。建议重点关注航空航天装备产业链公司，包括主机、航空发动机和军工电子信息化领域的龙头企业。
　　风险提示
　　1、军工装备列装进度低于预期；2、市场竞争加剧导致业务增速和毛利率情况低于预期。
【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。

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